Para los profesionales del seguro D&O, comprender el panorama macroeconómico de los países en los que aseguramos o colocamos riesgos es fundamental. El clima económico de una nación afecta directamente el entorno empresarial de los Directores y Oficiales y, por lo tanto, el nivel de riesgo al que se enfrentan. Los análisis de las agencias de calificación ofrecen información valiosa sobre la salud económica de un país, lo que los convierte en herramientas indispensables para nuestro análisis de suscripción. En el caso de España, varios aspectos destacados en el informe de Moody’s merecen especial atención:
Razones del Cambio de Perspectiva
✅ Fortalezas Económicas y de Política: España avanza hacia un modelo de crecimiento más equilibrado, lo que promete un crecimiento económico más alto y menos volátil. Este cambio está respaldado por políticas eficaces y reformas estructurales en pensiones y mercado laboral, que han impulsado una mayor participación de la fuerza laboral, diversificación en la creación de empleo y un número récord de afiliaciones a la seguridad social.
✅ Mejora de los Fundamentos: España ha logrado avances significativos en el fortalecimiento de sus fundamentos económicos, incluyendo la reducción de la deuda del sector privado, el fortalecimiento del sector bancario, la consecución de un superávit por cuenta corriente y la consolidación del mercado laboral. Estas mejoras están en parte impulsadas por una economía orientada a los servicios, en especial el turismo, que contribuye al crecimiento del PIB real.
✅ Perspectivas de Crecimiento: A pesar de una desaceleración prevista en el turismo, Moody’s anticipa que las exportaciones y la demanda interna seguirán sosteniendo el crecimiento, proyectando un crecimiento real del PIB de 1,7% en 2024 y 1,8% en 2025. El crecimiento potencial de España, estimado entre 1,5% y 1,6%, se ve beneficiado por aportes positivos del trabajo, el capital y la productividad total de los factores.
✅ Inversión y Fondos de la UE: España se encuentra en posición de beneficiarse de una financiación sustancial de la Unión Europea, con el Fondo de Recuperación y Resiliencia (RRF, por sus siglas en inglés) proporcionando alrededor de 163 mil millones de euros. Este flujo, junto con condiciones de financiación más favorables y balances corporativos sólidos, se espera que impulse tanto la inversión pública como privada, aunque la estructura de gobierno descentralizada pueda plantear desafíos en la implementación.
Razones para Mantener la Calificación Baa1
✅ La confirmación de la calificación Baa1 de España refleja sus sólidos fundamentos económicos, institucionales y de gobernanza, lo que garantiza una alta resiliencia económica. No obstante, España enfrenta desafíos, incluyendo una carga de deuda más alta en comparación con sus pares, un debilitamiento en la asequibilidad de la deuda y problemas estructurales como el envejecimiento de la población. Aunque España tiene una exposición moderada a riesgos geopolíticos y políticos internos, especialmente las tensiones en Cataluña, no se espera que estos factores afecten significativamente su calificación crediticia.
📌 Puedes consultar el análisis completo de Moody’s en el siguiente enlace:
Si quieres aprender más sobre cómo integrar el escenario macroeconómico en el análisis de suscripción, te invitamos a seguir nuestro curso online bajo demanda: “Análisis Financiero de Empresas Comerciales para Profesionales de Seguros D&O”